小讯AIGC

最近内存又开始作妖。

有媒体甚至称，一盒内存能换上海一套房。

不过这种说法也是过于离谱，因为这是价格数万元的服务器内存，100片一盒。

星空君查了下自己2023年买的内存条，现在普通DDR4内存价格几乎是当时的三倍。

是什么原因让内存涨幅如此巨大呢？

其实是因为长鑫突围成功了。

2025年12月30日，上交所披露了长鑫科技的科创板上市申请。

作为国产内存的领军者，长鑫科技一路艰辛。招股书显示，截至2025年6月底，公司累计亏损408.57亿，2022到2024年连续三年巨亏。

长鑫早期由紫光扶持发展，后剥离。

正是大股东们义无反顾的烧钱，让长鑫“熬”到了今天。

大基金二期、安徽省投、阿里云、兆易创新、阿里网络、美的投资、国调基金、湖北小米、人保、阳光人寿、中邮人寿等均有持股。

目前长鑫科技无控股股东、实控人，直接持有公司5%以上股份的股东为清辉集电、长鑫集成、大基金二期、合肥集鑫及安徽省投，分别持股21.67%、11.71%、8.73%、8.37%、7.91%。

可以说，长鑫发展的过程，就是内存价格崩盘的过程。

为了压制长鑫的发展，三大内存厂商（三星、海力士、美光）默契的不再厂房起火，用潮水般的产能和史无前例的低价来应对长鑫。

这也是为什么前几年内存价格暴跌的原因。

随着长鑫的IPO，宣告巨头的打压失败（SSD领域也是类似），巨头们为了回本，不得不又找个借口开始涨价。

三巨头称不再投资研发和生产DDR4，转而生产利润更高的DDR5和AI专用的HBM（高宽带内存）。

从长鑫的招股书来看，长鑫也可以生产HBM，预计2026年量产，不过其HBM技术比三星、海力士落后一代，大约有三年的差距。

由于收到EUV光刻机的制约，长鑫现在主力量产是17nm制程，比三巨头落后了1.5到2代。星空君认为只要解决了从无到有，未来追上乃至超越，都不是问题。

在DDR5方面，长鑫的良率只有65%，远落后于三星的85%。正如尼采所言，那些杀不死你的，终将使你变得更强大。随着长鑫的上市，在资本的加持下，有更强大的能力和动力去打价格战。

虽然从财务视角看，长鑫还会长期亏损，不过星空君看这类企业从来不会单纯的从财务视角看。

有三个产业是非常类似的，面板、内存（含SSD存储）和晶圆代工。

事实上这三个产业都是半导体行业，不要因为面板技术低一点就不当做半导体，也不要认为内存用的光刻机可以稍微落后就不是高端半导体。

在面板产业，京东方带领一众面板厂商已经完全实现了突围，高端产品基本和三星平起平坐，没有代差。

如今连三星都在和京东方探讨下一步的合作。

内存产业，已经实现了追赶。国产内存短短几年实现了从0到1，并且最高端技术也并没有完全落后。3年左右的代差是可以接受的。

晶圆代工领域，关键环节是光刻机，在国产EUV光刻机官宣之前，通过比较耗成本的方式（N+1、N+2）实现了产品能用。

几乎可以肯定的是，未来几年，随着最高端产业链的技术突破，中国实现内存（存储）、晶圆代工等各领域的全面突破，已经是箭在弦上了。

当内存价格涨起来，长鑫一上市就迎来一波盈利浪潮。只不过对于消费者来说，2026年的手机可能要跟着涨价（或者减配）了。

这几天李在明访华，提出了中韩是搬不走的邻居的理念。

现在很多人认为中韩产业链重合，没有可合作性。其实不然，上面提到的三星和京东方合作案例，完全可以联手吊打全球。

京东方生产的面板，挂上三星的牌子，通过墨西哥卖到北美，一起赚美元，不香嘛？