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今日（11.27），港药探底回升，创新药纯度100%的港股通创新药ETF(159570)一度涨近1%随后回落翻绿，成交额快速突破14亿元！资金面上，盘中获超4200万元净流入，近10日累计“吸金”超15.7亿元！截至11月26日，港股通创新药ETF(159570)最新规模超239亿元，同类持续领先！

消息面上，美12月降息概率提升，利率敏感的创新药板块近期反弹！

港股通创新药ETF(159570)标的指数权重股过半飘红：康方生物涨超3%，信达生物涨超2%，石药集团、科伦博泰生物-B涨超1%，三生制药、翰森制药微涨。

注：成分股仅做展示，不作为个股推介。

【创新药出海已成趋势，新技术开发引领未来！】

方正证券指出，创新药出海已成趋势，大交易不断涌现。近十年，全球范围内医药交易数量呈稳步增长趋势，总交易金额从569亿美元大幅增至1874亿美元，首付款从83亿美元增至139亿美元。中国相关交易数量和总交易金额增长势头更猛，总交易金额从31亿美元大幅提升至571亿美元。2024年中国相关交易数量及金额约占全球交易数量及金额30%。

技术创新不断驱动行业向上及出海BD。本轮创新浪潮由中国参与新技术带动，ADC、双抗多抗、二代IO、GLP1等，中国在这些领域的创新药研发领先，众多创新产品开始读出数据，随着新技术新靶点品种的不断涌现，以及BD交易的不断达成，早期创新管线价值将被进一步发现并定价。

【从全球T0P100大药，看未来各领域BD方向】

1、肿瘤领域：以IO+ADC作为肿瘤基础疗法，目前二代IO领域和ADC领域依旧火热，PD-1双抗已落地多个大交易。2024年帕博利珠单抗以294.82亿美元，仍在高增，该行预计随着未来PD-1专利不断到期，二代IO(PD-1双三抗)有望逐步替代PD-1单抗的市场。

2、免疫呼吸疾病领域：重磅产品众多，然而随着专利到期，前一代大药阿达木单抗、司库奇尤单抗等大产品也面临冲击。新一波自免浪潮中，Th2、Th17通路成为最大的机会，赛诺菲度普利尤单抗2024年141亿美元的销售额成为自免领域新榜首。自免领域的创新和BD需求依旧不减，双抗、TCE、in vivo CART等成为热门赛道。

3、心血管及代谢：心血管与代谢疾病治疗药物的市场规模持续庞大。GLP-1(R)类药物作为近年CVM领域的革命性产品，在2024年全球销售额已突破500亿美元，并展现出持续的增长势头。小分子口服药物、减重增肌药物成为市场关注新方向。降血脂赛道引人关注，新技术新机制药物火热。

4、CNS领域：阿尔兹海默症、抑郁症等神经精神领域药物研发热度不减。

（来源：方正证券20251126《从全球T0P100大药，看未来各领域BD方向》）

【全球重回降息通道，国内政策结构性转向！】

光大证券表示，全球重回降息通道，国内政策结构性转向。随着美在2025年9月再次降息，宏观环境有望重回降息通道，利好创新类资产。同时，随着全球普遍性的人口老龄化，卫生支出上行态势明显，驱动着医药产业的全球需求扩容。近年来，中国医药创新崛起已势不可挡，未来的全球医药总需求蛋糕将被中国医药产业抢占越来越大比例，带动中国医药产业链在全球范围内的长足发展。此外，国内政策亦出现结构性转向，医保谈判“腾笼换鸟”支持创新药，集采“反内卷”稳定产业盈利。

（来源：光大证券20251124《小核酸药物风起云涌，下一代创新药浪潮呼之欲出》）

【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF(159570)】

港股通创新药ETF(159570)标的指数100%布局创新药！截至10月，前十大成分股权重高达72.47%，高纯度浓缩港股通创新药精华！