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（来源：巴蜀养基场）

2025年接近尾声，港股市场迎来久违的暖风，而其中最亮眼的赛道非“创新药”莫属。今年以来，国证港股通创新药指数（987018.CNI）累计涨幅高达85.42%（数据来源：Wind；统计区间：2025.1.12-2025.11.25），不仅大幅跑赢整体港股市场，更显著优于创新药指数、CS创新药等多个同类指数。这背后，是政策红利、企业基本面改善、技术突破与出海加速的共同驱动。

与此同时，南向资金与外资对中国创新药资产的配置意愿持续增强——一方面，内地投资者通过港股通积极布局优质生物科技龙头；另一方面，全球资本在寻求美元之外的多元化配置背景下，也将目光投向估值处于历史低位、成长性突出的港股创新药板块。

为什么看好港股创新药？

第一，政策环境持续优化

近年来，国家对生物医药产业的支持力度不断加码。从加快新药审评审批，到强化医保谈判对创新药的倾斜，再到鼓励“出海”战略，政策端已形成完整闭环。尤其在经历2023年下半年医药反腐影响后，行业负面情绪逐步出清，监管更加规范透明，为真正具备研发实力的企业腾出发展空间。

第二，企业业绩边际改善明显

从最新披露的三季报来看，多数港股通创新药企总资产及净利润年内明显提升，指数净利润均值（算术平均）已基本与2024年报数据持平（年报数据来源：Wind；截至2025年三季度末），这不仅反映出相关企业的商业化能力在稳步增强，也验证了企业管线价值正在加速兑现。

第三，技术突破跻身全球第一梯队

中国创新药企在ADC（抗体偶联药物）、TCE（T细胞衔接器）、CAR-T等前沿领域已实现从“跟跑”到“并跑”甚至“领跑”的跨越。FIC（First-in-Class）管线数量显著增加，早期项目获得国际大药企license-out（授权出海）的认可度大幅提升，标志着中国创新药的全球竞争力正在形成。

第四，出海曙光已现，打开长期增长天花板

随着百济神州、药明生物等企业海外订单持续落地，创新药“出海”不再是概念，而是实实在在的收入来源。券商研报普遍指出，未来3—5年将是国产创新药国际化收获期，叠加人民币汇率企稳，将进一步提升港股创新药资产的吸引力。

更重要的是，当前港股创新药板块整体估值仍处洼地。横向对比港股、美股、A股乃至日股，性价比明显，已进入中长期布局的黄金区间。

为什么选择港股通创新药ETF南方（159297）？

面对如此高景气赛道，普通投资者如何高效参与？答案就是——指数化投资。而在这条赛道上，南方基金推出的港股通创新药ETF南方（159297）无疑是目前市场上“纯度高、锐度强”的工具型产品之一。

首先，跟踪指数的编制更纯粹。国证港股通创新药指数于近期完成重大调整，剔除了CXO（医药外包）企业，聚焦真正从事创新药研发与生产的Biotech和BioPharma公司。目前成分股前十大权重股集中度近72.45%，涵盖康方、信达、百济神州、石药集团等“尖刀连”企业，精准捕捉行业弹性（数据来源：Wind；截至2025.11.25）。

其次，历史表现亮眼。截至2025年11月25日，该指数近一年收益达85.43%，远超同类指数（数据来源：Wind；统计区间：2024.11.26-2025.11.25）。而港股通创新药ETF南方（159297）正是紧密跟踪该指数，建仓完成后将不低于90%资产投资于成分股，力求最小化跟踪误差，让投资者“一键打包”港股创新药龙头。

再者，费率优势显著。产品管理费仅0.15%/年，托管费0.05%/年，在同类产品中极具竞争力。对于长期持有者而言，低费率意味着更高的净回报。

多年深耕ETF赛道，南方基金打造精品化产品矩阵

作为国内ETF领域的先行者与领先者，南方基金始终秉持“精品化、专业化、体系化”的产品策略。从中证500ETF到中证1000ETF，再到如港股通创新药等聚焦细分赛道的ETF，南方基金不断丰富其跨境、行业、主题类ETF布局，满足投资者多元配置需求。

近期推出的港股通创新药ETF南方（159297），不仅是对创新药这一高成长赛道的战略卡位，更体现了公司对被动投资精细化运营能力的自信。基金经理张其思、叶震南团队具备扎实的指数投资经验与国际视野，依托南方基金强大的投研平台与风控体系，以赋能产品高效运作，捕捉上涨机会。

当前，人口老龄化是不可逆的趋势，医药刚需将持续释放；而中国创新药也正从“仿制大国”迈向“原创强国”。当下，政策、业绩、技术、出海四大引擎齐发，港股创新药板块已迎来“戴维斯双击”的绝佳时机。

与其在个股中艰难择优，不如考虑借道港股通创新药ETF南方（159297），以低成本、高效率的方式，一键布局港股最具成长性的创新药核心资产。